שווי הוגן: ירידה של כ- 50% ברווח הנקי המצרפי של חברות מדד ת"א 100 ברבעון השלישי של 2015

Share on whatsapp
Share on twitter
Share on facebook
Share on linkedin
demo-attachment-69-circle

הכנסות החברות התכווצו בכ- 9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, זאת בזמן שהמדד הוסיף כ- 1% לערכו; טבע והחברה לישראל רשמו את הנפילה הגדולה ביותר ברווח הנקי; סקטור הביטוח סבל מירידה חדה בהכנסות

הכנסות החברות התכווצו בכ- 9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, זאת בזמן שהמדד הוסיף כ- 1% לערכו; טבע והחברה לישראל רשמו את הנפילה הגדולה ביותר ברווח הנקי; סקטור הביטוח סבל מירידה חדה בהכנסות

 

הרווח הנקי המצרפי של החברות הכלולות במדד ת"א 100 נחתך בכ- 49% ברבעון השלישי של 2015 לעומת התקופה המקבילה אשתקד, כך עולה מבדיקה שבוצעה במחלקת המחקר של חברת "שווי הוגן" המתמחה ביעוץ כלכלי, ניהול סיכונים פיננסיים והערכות שווי מקצועיות ובלתי תלויות. הכנסות החברות נפלו בכ- 9% לעומת התקופה המקבילה, כהמשך למגמה ארוכת טווח אשר החלה בסוף שנת 2011, מאז צנחו הכנסות החברות הכלולות כיום במדד בכ- 31%. החברות טבע, חברה לישראל ואלון רבוע כחול משכו את הרווח הנקי המצרפי של המדד מטה; הכנסות סקטור הביטוח ובתי הזיקוק נחתכו.

לדברי מנכ"ל חברת "שווי הוגן" רו"ח אלי אלעל "בעוד התנהלות הרווח הנקי המצרפי של חברות מדד ת"א 100 שמר לאורך השנים האחרונות על יציבות יחסית, התנהלות רמת הרווחיות של החברות לאורך שלושת הרבעונים האחרונים מעלה חשש מפני התפתחות מגמת ירידה. בנוסף, ניתוח הכנסות החברות הכלולות במדד מצביע על מגמת ירידה ארוכת טווח" לדברי אלעל "כל זמן שנמשכת מגמה זו ישנה השפעה שלילית על שווי החברות ועל רמת הרווחיות שלהן".

 

במחלקת המחקר של שווי הוגן מסבירים כי אחד הגורמים המרכזיים לירידת ההכנסות המצרפיות של החברות במדד ת"א 100 במהלך הרבעון השלישי הינו המשבר בשוק המניות בסין, אשר הביא לחששות כבדים מפני גל שמיטת חובות חובק עולם והידבקות שווקים פיננסיים נוספים. חששות אלו הביאו לירידות שערים בשוקי ההון מסביב לעולם אשר גרמו לירידה גורפת בהכנסות סקטור הביטוח, המיוחסת בעיקרה להפסדים מהשקעות במהלך הרבעון, לעומת רווחים אשר נרשמו בסעיף זה בתקופה המקבילה אשתקד.

למרות זאת, נראה כי סביבת הריבית אשר עודנה נמוכה השיגה את מטרתה, שכן בחינת התנהלות מדד ת"א 100 מצביעה על תשואה חיובית של כ- 1% נכון לסוף הרבעון השלישי של השנה לעומת התקופה המקבילה אשתקד וכן על תשואה חיובית של כ- 17% בהשוואה לסוף שנת 2011.

 

ברבעון השלישי של השנה בלטו לטובה חברות התרופות פריגו ואפקו הלת'. חברת פריגו רשמה ברבעון השלישי צמיחת הכנסות בשיעור של כ- 41% ואת העלייה הגבוהה ביותר בהכנסות בסך של כ- 1.8 מיליארד שקל לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

אופקו הלת' הציגה אף היא עלייה של כ- 0.5 מיליארד שקל בהכנסות וכן את עליית הרווח הנקי הגבוהה ביותר במדד. החברה עברה מהפסד של כ- 180 מיליון שקל לרווח נקי של כ- 503 מיליון שקל, עם זאת, יש לציין כי החברה עדיין הציגה הפסד תפעולי רבעוני.

 

בראש טבלת היורדות ברווח הנקי נמצאת חברת טבע, עם ירידה של כ- 2.8 מיליארד שקל ברווח הנקי הרבעוני לעומת התקופה המקבילה אשתקד, למרות עלייה של כ- 306 מיליון שקל בהכנסות.

במקום השני בטבלת היורדות ברווח הנקי ניצבת החברה לישראל, ובמקום השלישי בטבלת היורדות ברווח הנקי ממוקמת חברת אלון רבוע כחול אשר רשמה הפסד של כ- 617 מיליון שקל ברבעון השלישי.

לקריאת המאמר המלא –

Shopping Basket

הרשמה לאתר

התחברות לאתר

עדיין לא נרשמת?